服务热线
15303174000服务热线
153031740002024年，我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。这是源于金价上涨高位之后，人们消费欲望显而易见地下降，黄金饰品532.02吨，同比下降24.69%；工业及其他用金80.16吨，同比下降4.12%。而由于央行和资产配置，金条及金币373.13吨，同比增长24.54%。央行2024年累计增持黄金44.17吨，截至年底，我国黄金储备为2279.57吨，位居全球第6位，黄金储备量再创历史新高
从近十年来中国春节后的表现来看，以沪金期货主力、沪银期货主力合约节后首日收盘价相对节前最后交易日的涨跌幅计算，最近10年沪金为4涨6跌，沪银为5涨5跌。因此，春节后黄金市场的分歧在加大。2025年也呈现了类似的特征，如今黄金的特点是面临震荡。
相较于2024年，2025年金价仍有空间，但力度会小很多，且波幅增大，导致调整空间反而比反弹空间更大，这样一个时间段，感觉有压力，不敢买却看着涨，买进去遭遇调整的情况。预计未来金价将以偏强震荡为主，但持续性逼空很难维持太久的时间，如今的黄金，已经预支了太多因素，如外部摩擦、关税、降息放缓等，这些都已经包含其中了，反而后期这一些因素明确时会有利润兑现欲望。2025年黄金的纠结黄金不是生息资产，其意义在于对冲货币贬值，及出现战争、危机时硬通货特性，如今各国为了高国家金融体系的稳定性，近几年都在增持黄金。过去十年，新兴市场创造了全球三分之二的 GDP 增长；而这些国家对西方国家有不小的贸易顺差，获得美元之后部分转换为黄金，因此，这几年金价和新兴市场发展的高度相关性。
与之对应的，发达国家对于金价的需求则没那么高，在黄金不断新高的局面下，黄金 ETF 的持有量反而在下降：自 2022 年 4 月-2024 年 7月，ETF 黄金净流出量达到 730 吨左右，持仓量下降了 19%。2024 年 9 月之后，黄金 ETF 出现一定的净流入，不过资金量并不大，过去几年整体是下降的。这是源于俄乌冲突结束的预期、美联储降息速度减慢、抑或是对强美元持续的担忧。
黄金的本质之一是对货币信用的定价。用赤字率对货币信用进行衡量，只要减税政策实质发生，美国的赤字率不会有太大的下降空间。而赤字率只要不下降，美债的供给就不会下降，这是黄金对美债进行替代的逻辑中很重要的一环。2023 年，美国财政赤字为 1.78 万亿，目前的数据分析来看，2024 年美国财政赤字会超过 2 万亿，赤字需要发行债券来为其融资。
黄金在某些特定的程度上和债券类似（波动性类似、流动性足够且没有一点信用风险），是美国长期国债的潜在替代品，长期波动率介于十年美债和三十年美债之间。2024 年 12 月美联储 FOMC，美联储降息 25BP，同时给出了 2025 年降息的指引。美联储主席鲍威尔的发言对未来降息预期产生重要影响，若鲍威尔进一步延续发言，贵金属潜在下挫风险将明显地增加，金银在高位，也同样有部分买盘获利了结需求，要警惕高位回调风险。除贵金属之外，接下来，我们针对其他有色金属的详细分析。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
欧美惊现“Let me look look”中文直译，老外：这该死的东方效率
钧达股份冲击港股IPO，一季度盈利环比显著修复，光伏电池出货量全球第二
约基奇29+9+12掘金OT险胜快船1-0，威少关键防守哈登32+6+11
vivo Pad5 Pro 平板参数曝光：天玑 9400 处理器、13 英寸 LCD 屏
《编码物候》展览开幕 北京时代美术馆以科学艺术解读数字与生物交织的宇宙节律